深度解讀康基醫療财報，兩大(dà)戰略透露微創外(wài)科增長關鍵點

3月28日，微創外(wài)科龍頭企業康基醫療發布了最新的财報。

數據顯示，在2022年行業整體(tǐ)受到疫情影響手術量減少的背景下(xià)，康基醫療逆勢增長，實現總收入7.9億元，同比增長13.9%，其中(zhōng)國内銷售同比增長11.4%，外(wài)貿收入同比增長46.9%。歸母淨利潤人民币4.8億，同比增長4.8%。上市三年，康基醫療交出了一(yī)份穩健增長的财務成績單。

康基醫療作爲國内微創外(wài)科龍頭，這份财報中(zhōng)有諸多亮點，國内微創外(wài)科行業發展趨勢也可以在财報中(zhōng)找到答案。

财報不可錯過的亮點包括：康基醫療海外(wài)市場的高速增長，康基醫療外(wài)貿收入同比增長46.9%；康基醫療化集采爲機會，明星産品一(yī)次性耗材市場份額再度擴大(dà)；新産品密集獲批，同時實現了高速增長，完成對手術機器人平台布局。

尤其亮眼的是，上市三年來，康基的市場份額不斷擴大(dà)，已經完成從國産破局者到微創外(wài)科領域前三引領者的轉變。

康基醫療成立于2004年，19歲的康基正處于快速成長階段。康基醫療能從國産破局者到龍頭，并且逆勢增長，其背後經營秘訣何在？翻閱康基醫療近兩年年報可以發現，康基的經營秘訣和其戰略升級相關。

當下(xià)，微創外(wài)科行業朝着智能化、數字化方向升級，疊加帶量采購、國産替代産業整合趨勢，微創外(wài)科行業迎來發展拐點。國内企業要想實現發展進一(yī)步躍遷，需要長遠清晰戰略的指引。作爲國産龍頭，康基醫療進行了什麽樣的戰略升級？給國内企業帶來哪些啓示？動脈網采訪了康基醫療多位高管。

 産品組合+目标市場戰略升級，邁向全球化一(yī)流企業

回望康基醫療戰略升級的決策背景，過去(qù)，康基醫療聚焦于國内市場，開(kāi)發出一(yī)次性手術器械、一(yī)次性植入耗材兩大(dà)明星産品，打破進口壟斷，成爲垂直細分(fēn)領域的冠軍。

2020年，康基醫療作爲國内“微創外(wài)科第一(yī)股”在港交所上市，創造了國産微創外(wài)科領域的曆史性時刻。康基醫療内部感受到上市後帶來的新的使命感，決定進行戰略升級，旨在成爲一(yī)家全球一(yī)流的醫療器械企業。

從垂直賽道冠軍到全球一(yī)流醫療器械企業，實現這一(yī)躍遷需要分(fēn)階段進行。

康基醫療把現階段的戰略分(fēn)爲兩大(dà)方向：一(yī)是在産品品類上進行升級，爲臨床提供“設備+器械+耗材”手術解決方案；另一(yī)方向是在全球市場進行深度布局。

康基醫療選擇進行戰略升級，内部動力來源于上市後企業身處的新高度，外(wài)部動力則源于康基醫療對于國内外(wài)市場氣候變化的敏銳感知(zhī)。

康基醫療執行董事兼副總經理尹自鑫表示，康基醫療和微創外(wài)科領域醫生(shēng)保持着密切的聯系。在過去(qù)，臨床醫生(shēng)對于國産産品的認可度相對不高，基于此，康基醫療并沒有盲目擴大(dà)産品線。

而近年來，康基醫療感受到市場風向開(kāi)始變化。

 一(yī)是國内外(wài)臨床醫生(shēng)對于國産品牌認可度的提升。過去(qù)，國内的醫生(shēng)更信任外(wài)資(zī)品牌，例如超聲刀、吻合器等産品，醫生(shēng)出于安全性考慮往往不敢嘗試國産品牌。在海外(wài)，很長一(yī)段時間内，“made in China”往往被認爲質量不過硬。但随着國内産業鏈實力的提升，國内外(wài)醫生(shēng)對于國産産品的偏見逐漸被化解，信任開(kāi)始提升。

二是在政策端，政策鼓勵設備的國産替代加速了國産設備産業的發展。近年來國家不斷出台政策鼓勵和支持采購國産設備，政策爲國産設備提供了一(yī)個更加有利的競争環境。以内窺鏡爲例，國産替代趨勢疊加院内高清産品向4K産品升級趨勢爲國産企業進入帶來機遇。

在微創外(wài)科領域深耕十幾年，康基醫療也已經逐步建立起一(yī)定的品牌認知(zhī)，于是康基決定順勢而爲進行戰略升級，聚焦于微創外(wài)科手術場景，對産品線進行升級，對目标市場重新精準定位，旨在爲醫生(shēng)提供一(yī)站式解決方案。

  醫工(gōng)結合驅動，研發賦能高效增長

如果将康基醫療升級産品和全球化戰略看作未來增長前進的兩大(dà)車(chē)輪，而車(chē)輪的驅動離(lí)不開(kāi)研發賦能。

國内醫療器械企業從跟随式創新起步，曾缺乏系統性原始創新能力。在國産替代新的時期，行業對于國内醫療器械龍頭提出了新的要求：從跟随式創新到自主創新，從單一(yī)市場開(kāi)發能力到全球資(zī)源整合能力。

康基醫療很早就預判到這一(yī)趨勢，根據财報數據，2022年，康基醫療研發投入6601萬元，較2021年增長83%。2022年康基醫療獲得11個國産新産品注冊證，13個海外(wài)産品注冊證，及1個浙江省創新産品。

康基醫療沒有選擇跟風式創新，而是以醫工(gōng)結合爲突破點，積蓄研發實力。

醫工(gōng)結合自康基成立以來就是刻在骨子裏的研發基因。在康基，剛入行的研發人員(yuán)與工(gōng)程師需要通過與醫生(shēng)的大(dà)量溝通交流，輔以專門的訓練，使得醫生(shēng)的語言與需求能夠被轉化爲産品設計。

正是源于這種刻在骨子裏的研發基因，諸多成功的醫工(gōng)結合案例在康基應運而生(shēng)。

以康基醫療的明星産品高分(fēn)子結紮夾爲例。康基醫療研發負責人嶽計強還原了這一(yī)産品的研發優化過程：“我(wǒ)們和醫生(shēng)交流時發現，高分(fēn)子結紮夾在施夾過程中(zhōng)容易脫落。通過對大(dà)量施夾過程的觀察和分(fēn)析及與臨床醫生(shēng)反複測試後，我(wǒ)們完成了對施夾器的創新性調整，提高了結紮夾在施夾器前端的牢固度和穩定性，大(dà)大(dà)提升了臨床使用效果。” 

國内企業從模仿式創新走向原創式創新過程中(zhōng)，考驗的不僅僅是單一(yī)産品的競争力，而是整體(tǐ)研發體(tǐ)系。目前，康基醫療深耕普外(wài)、婦科、泌尿、胸外(wài)四大(dà)科室，已經建起“設備+器械+耗材+手術機器人”的研發體(tǐ)系，從而能夠提供微創手術一(yī)體(tǐ)化解決方案。

在設備領域，過去(qù)康基醫療産品布局較少，戰略升級後康基醫療已經初步完成對影像系統、能量手術平台的研發布局。

目前，康基醫療在影像領域已擁有康基醫用内窺鏡攝像系統家族，包括全高清醫用内窺鏡攝像系統、4K醫用内窺鏡攝像系統、4K醫用内窺鏡熒光攝像系統等，同時擁有3D攝像系統、一(yī)次性電子内窺鏡系列管線産品。

在能量平台細分(fēn)領域，康基醫療已推出超聲刀産品，未來将持續布局等離(lí)子刀、高頻(pín)超聲集成系統等産品。

近幾年康基迎來研發收獲期，過去(qù)三年，共取得了三類産品注冊證3個，二類産品注冊證23個。

重要産品密集獲批背後是康基積蓄的研發實力的釋放(fàng)。在研發布局上康基醫療以5-10年爲周期進行長遠研發規劃，以能量平台産品爲例，康基醫療早在2015年就開(kāi)始布局相關技術。

醫療器械創新也包括外(wài)延式創新，通過整合全球資(zī)源增強産品競争力，康基醫療将這一(yī)策略應用到離(lí)大(dà)規模産業化較遠的創新産品中(zhōng)，通過投資(zī)、收購方式布局。

在手術機器人領域，康基投資(zī)收購唯精醫療35%的股權，唯精醫療第一(yī)代産品已經完成泌尿科臨床試驗，第二代四臂手術機器人已提交型檢，單孔手術機器人在設計階段。

康基醫療自主研發的外(wài)科機械臂腹腔鏡手術器械已通過浙江省創新醫療器械特别審批，爲傳統的腹腔鏡手術器械進行多維度空間操作提供了一(yī)條創新之路。

基于高效一(yī)體(tǐ)化研發平台和醫工(gōng)結合基因，康基已關注到微創外(wài)科領域諸多國産空白(bái)和全球領先的産品并進行布局，将持續發力微創外(wài)科領域産品。

   借助供應鏈優勢，揚帆出海正當時

除了産品線升級，康基醫療戰略升級的另一(yī)大(dà)要點是加大(dà)出海力度。康基醫療決定加大(dà)對全球化的投入時機，正值全球受到疫情影響，出海市場充滿不确定性，選擇加注全球市場也需要更大(dà)勇氣。

但康基醫療堅信，出海是成爲全球性醫療器械企業的必由之路，海外(wài)市場對于全球性醫療器械企業有着重要戰略意義。

康基醫療國際營銷負責人程達表示：“從全球最大(dà)的外(wài)科器械企業營收來看，中(zhōng)國市場往往隻占到全球銷售總額的10%，微創外(wài)科手術器械領域更大(dà)市場是在海外(wài)。我(wǒ)們必須要更主動地、更積極地，更有針對性地布局海外(wài)市場。”

根據2022年财報，康基醫療現金及現金等價物(wù)爲人民币28.18億元，穩健的現金流給康基醫療從長期主義視角進行投入的底氣。即使過去(qù)幾年有諸多挑戰，康基醫療仍然選擇加大(dà)投入。

康基醫療加大(dà)海外(wài)市場投入分(fēn)爲兩方面：一(yī)方面是加大(dà)海外(wài)市場注冊；另一(yī)方面是加大(dà)自主品牌輸出。

海外(wài)市場注冊證是進入海外(wài)市場的敲門磚。2022年康基13個産品在海外(wài)獲得注冊證，這些注冊證覆蓋了歐洲、中(zhōng)東、亞太等核心市場。

在加大(dà)注冊投入的同時，康基醫療也在逐漸加大(dà)自主品牌的輸出，增加産品附加值。過去(qù)，國内企業微創外(wài)科産品出海以OEM爲主，自主品牌較少，國産品牌在全球市場并沒有建立起品牌認可度。康基醫療之前對于海外(wài)市場的布局同樣以OEM爲主，康基醫療正在逐步調整布局。

從代工(gōng)到自主品牌，康基醫療看到中(zhōng)國品牌産品的性能和質量已經獲得許多認可，在性能上和一(yī)線大(dà)牌差距已經很小(xiǎo)。同時，中(zhōng)國企業還有無可比拟的供應鏈優勢，中(zhōng)國廠家的成本更低，原材料備貨和庫存更加充足，供應鏈反應韌性更強，能夠實現更快交付。

這兩點讓康基相信，推出自主品牌這條路的可行性，自主國産品牌有機會在海外(wài)獲得更大(dà)的市場份額。

  核心産品持續放(fàng)量，新品增速亮眼

戰略升級兩年以來，康基醫療戰略升級已經得到了商(shāng)業驗證。

康基醫療超聲刀2022年收入1815萬元，同比增長54.2%；4K醫用内窺鏡攝像系統，收入2056萬元，同比增長233.4%。

新的戰略升級方向也經受住了外(wài)部不确定性的考驗。

在2020年後，醫保局推行高值耗材帶量采購，在帶量采購常态化下(xià)，康基醫療升級後的産品線和目标市場組合具有更強的抗風險能力。

在全新升級戰略支撐下(xià)，當諸多品牌等待觀望市場的時候，康基醫療選擇主動出擊，靈活調整，從行業變革中(zhōng)尋找機會。

尹自鑫透露了康基對于集采的策略，他表示：“醫療器械集采不同于藥品集采，醫療器械的銷售是有地域性的，醫生(shēng)也有偏好的品牌。從現有規則來看，集采分(fēn)組方式分(fēn)爲大(dà)量組和小(xiǎo)量組，降低了競争的激烈程度，讓降價趨于理性和溫和，讓供應能力更強的企業獲得更大(dà)的市場份額。

集采後也讓行業競争趨于理性，一(yī)些想進入新領域的廠家會因爲集采望而卻步；對于頭部企業來說，集采則是降低了進院的門檻。行業的頭部企業在集采的背景之下(xià)，市場份額和市場地位有望進一(yī)步穩固提升。所以我(wǒ)們更多從機會的角度去(qù)看待集采。康基也在根據集采靈活調整商(shāng)業模式。”

目前，康基醫療在多次省級集采中(zhōng)中(zhōng)标重要産品，市場份額在集采後有所提升。

當下(xià)，随着老齡化趨勢和微創外(wài)科滲透率不斷提升，國内微創外(wài)科領域手術量還将持續提升，市場也将不斷擴容。康基醫療是國内微創外(wài)科領域第一(yī)批參與者，曆經19年成長爲國産龍頭。

康基醫療的發展爲行業帶來什麽樣的啓示，從康基戰略升級和落地情況中(zhōng)可以看出，始終立于潮頭的秘訣在于長遠戰略規劃和持續投入的決心，長遠規劃讓康基醫療看到更遠更大(dà)的視野，而堅定的投入決心是實現更大(dà)願景的路徑。